"
Du er her: Forside > In the pit - Oslo Børs > BORGESTAD, en glemt bulkaksje!
BORGESTAD, en glemt bulkaksje!
DemoDyse
19.12.2003 15:13
#481

Endre
Borgestad drifter totalt 11 bulkskip hvor 5 eies helt eller delvis. Det betyr at Borgestader en betydelig aktør i Bulkmarkedet sett i forhold til JIN og BEL. Disse selskapene har gått 7 og 4 ganger'n uten at Borgestad har rørt seg nevneverdig.
Mange vil nok hevde at BOR er håpløst ilikvid, men det kan vel sies om JIN og BEL for noen måneder siden.
Spørsmålet er hvor lang tid dettar før denne tar av........
undervurdert
19.12.2003 15:20
#7751

Endre
.5-års timecharter til Gearbulk , er jo ikke så bra...


[Endret 19.12.03 15:20 av undervurdert]
[Endret 19.12.03 15:21 av undervurdert]
DemoDyse
19.12.2003 15:29
#482

Endre
Skipsverdiene øker itakt med rateøkningen . 145 mill. i børsverdi igår ?
Lim Gordon
20.12.2003 00:14
#1121

Endre
Nei, DemoDyse, dette er en helt håpløs sak. Borgestad er ingen aktør i bulkmarkedet. De eier skip og driver teknisk drift, men har satt det kommersielle bort til en profesjonell befrakter. For 5 år med, sansynligvis, en årlig justering av raten. Helt uavhengig av markedet. Mens styret og den daglige ledelse sansynligvis har bevilget seg noen fordelaktige opsjoner. Sov søtt, Borgestener.

Lim
DemoDyse
15.01.2004 12:23
#504

Endre
Nå er Jin gått 10 gangern og Bel har gått 8 gangeren . Lim Gordon det er ingen fordelaktige opsjoner i selskapet. Det er riktig som du antyder det er markedsregulerte rater i den langsiktige kontrakten . I tilegg er industrisektoren i Bor på rett vei.
DemoDyse
18.01.2004 12:38
#507

Endre
Hvis Bor stiger det 1/2 av hva Bel og Jin har gjort fra bunnivå burde kursen på Bor vært 300,- 1/2 stigningen burde være et beskjedent anslag.
DemoDyse
26.02.2004 15:10
#553

Endre
Det ser ut som reprisingen er i gang . Det tok lang tid .
Lim Gordon
26.02.2004 15:32
#1457

Endre
Hei, Demodyse, det er vel ikke til å unngå at de vil tjene noen kroner fremover. Så jeg gikk inn idag og satser på det.
Lim
DemoDyse
27.02.2004 21:22
#556

Endre
Med kr 3,- i utbytte er det bedre med aksjer i Bor enn penger i banken . Med bedre marked i 2004 vil verdiøkningen på selskapets aktiva være høyere enn aksjeutbytte , derfor tror jeg ikke på noen kursnegang p.g.a utbytte.
DemoDyse
01.03.2005 10:49
#828

Endre
Passer godt å ta frem denne igjen , Se dagens reslutater .
larsenlarsen
20.03.2006 09:52
#10818

Endre
Borgestad selger shippingvirksomheten for 400 mill, får gevinst på 390 mill.

Aksjen er på Oslo Børs priset til 312 mill :)

Borgestad har i tillegg en stor industrivirksomhet og endel eiendom.

Les mer på hjemmesiden!

SE (I BOR)


[Endret 20.03.06 10:09 av larsenlarsen]
Villtotningen
21.03.2006 10:15
#1885

Endre
Da ble Villtotningen Borgestad aksjonær.

Inngang på kurs 172,- kr i et selskap som nettopp har annonsert gevinst på skips salg i størelses orden ca 190,- kr pr aksje er helt etter min smak.

Kvalitet på tilbud har man da sans for :-))

Takk for tipset Larsen.
DemoDyse
21.03.2006 11:08
#1197

Endre
En gevinst på kr 190,- per aksje er eventyrlig. Når man i tillegg tar i betraktning at selskapet tjener 7% på bunnlinjen på sin industrivirksomhet samt de besitter en meget undervurdert eiendomsportefølje bl.a. i Øst Europa. Her skulle det være grunnlag for en solid økning.
Villtotningen
21.03.2006 19:05
#1887

Endre
Enig i det DemoDysa.

Har du noen formening om hvor mye Borgestad skal skatte av salgs gevinsten på ca 390 mill kr ?
Villtotningen
23.03.2006 14:44
#1890

Endre
Borgestad stiger videre til 194,- kr i skrivende stund. Det innebærer at markedet omsider i det minste priser inn gevinsten av shipping salget, men her er det ennå mye å gå på. Jeg har selv økt mine posisjoner i aksjen i dag. ( 188,- kr )

Gevinsten på 190,- kr pr BOR aksje er skattefri på selskapets hånd, et eventuelt utbytte til aksjonærene skattes etter gjeldene regler.

Det at BOR skal drifte skipene videre er også positivt. På denne måten så beholder man shipping kompetansen i selskapet. Noe som er viktig med tanke på en gjeninntreden i shipping markedet ved en senere anledning.
Villtotningen
23.03.2006 17:51
#1892

Endre
Du verden.

BOR fosset fram hele 14,97 % og endte på toppen av dagens vinnerliste. ( Har selskapet figurert på toppen av denne listen før ? )

Sluttkursen på 215,- kr er så vidt jeg kan se også en soleklar ATH for selskapet.

Dette må da være en gledens dag for de som har sittet langsiktig i denne undervurderte, upopulære aksjen.

For oss som investerer i selskaper som er lavt priset ut fra underliggende verdier ( Value cases) generelt, så er det svært interessant å se hva som skjer med kursen når verdiene kommer for dagen.

Kursen i BOR har virkelig eksplodert etter at shipping salget ble kjent. Fra ca 130,- kr til 225,- kr på 4 dager.

Det finns fortsatt noen tilsvarende muligheter på OSE for dem som leter.........

Gratulerer med dagen alle BORere.


Mvh Villtotningen.



[Endret 23.03.06 22:24 av Villtotningen]
CalleCanon
23.03.2006 18:21
#2096

Endre
Velkommen Villtotningen som aksjonær! Jeg tror Borgestad har mer å gå på etter salget av alle båtene. Jeg tror at det var et smart "asset-play" uten at jeg har nærmere kunnskap om prisen var bra eller dårlig. Det blir jo et helt nytt selskap nå og hovedtyngden vil ligge på litt mer trauste ting som cementindustri og eiendomsutvikling. Med så mye kontanter så kan de finne på mye. Det skal bli spennende å se hva det egentlig er for selskap vi nå eier og det vil vi vite mer om når styret har lagt sin strategi og forteller mer i detalj hvordan de skal satse. I hvert fall så tror jeg at de vil dele ut flere 10-kroninger, hvor mange blir avhengig av hvilke investeringsalternativ de ser. Føreløpig har jeg ikke sett at noen meglerhus har uttalt seg om aksjen og det viser jo, i hvert fall i mine øyne, at de reagerer for langsomt på hendelser i små selskaper. Borgestad er et utmerket eksempel på at hvis man klarer å legge i hop 2+2 så kan man tjene penger i aksjemarkedet. Da må man ikke la seg forville av meklerhusen som bare (det virker sånn) anbefaler gammle travere.
CC
Villtotningen
24.03.2006 11:41
#1894

Endre
Takk for det CC.

Aksjen er eventyrlig og stiger nye 11,86 % i skrivende stund. Så langt denne uken har aksjen steget hele 85 %. Fantastisk.
Thore
27.03.2006 20:01
#41

Endre
OK. Utrolig vekst på kort tid. Jeg var ikke oppmerksom på denne før i dag, men er inne nå, så jeg håper det er mye substans igjen her.
Og at flere enn meg regner seg frem til det. (Eller har venner som regner seg frem til det....)
DemoDyse
28.03.2006 17:11
#1203

Endre
Ja her snakkes det om kursmål mellom 400 -500 kroner .
Verdiene er der . Nå ser det ut som likviditeten hat tatt seg opp det hjelper også på intressen,
I-box
28.03.2006 23:42
#969

Endre
ABG Sundal Collier har i sitt regnestykke kommet fram til at der ligger verdier fra kr 400 til kr 650, bak hver Borgestad aksje. Kontantdelen alene utgjør kr 250 per aksje. Den øvrige verdien ligger i eiendommene og industridelen.
Med andre ord; Borgestad bør være et godt kjøp på dagens kurser.

Forøvrig var det en artikkel i lørdagens utgave av Finansavisen om Borgestad.

I-box
29.03.2006 13:13
#970

Endre
Fra velinformert hold får Stocklink vite at Idar Vollvik den siste tiden har kjøpt seg opp i Borgestad.


Av:Svend E Larsen - Stocklink - 29.03.2006 12:46


Fra velinformert hold får Stocklink vite at Idar Vollvik den siste tiden har kjøpt seg opp i Borgestad. Bakgrunnen for kjøpene skal være positive analyser av aksjen.

Borgestad som for kort tid siden meldte om en gevinst på 390 millioner kroner på salget av sine fem spesial-bulkskip, har etter salget steget blant annet på en ABG Sundal Collier-analyse som spår aksjen i 450 kroner.

Enskilda Securities skrev i en oppdatering at man fikk industri-biten gratis, og det er trolig en av grunnene til at den aktive aksjehandleren Vollvik nå har kjøpt seg opp i selskapet.
Villtotningen
29.03.2006 18:47
#1905

Endre
Da ble utbyttet i BOR økt med 6,- kr i forhold til opprinelig forslag, til 10,- kr pr BOR aksje. Hyggelig dette.

Denne børsmeldingen som tikket inn på morgenen beskriver forholdet:

Nyhet fra OB

BOR - UTBYTTEOPPLYSNINGER

09:08
BOR - UTBYTTEOPPLYSNINGER

I styremøte 28.03.06 besluttet styret å legge
frem forslag for generalforsamlingen om å øke
utbytte fra kr 4,- til kr 10,-.

Det er forøvrig ingen endringer i
konsernresultatet i forhold til de foreløpige
resultatene som ble offentliggjort 28.februar
2006.


Villtotningen
16.05.2006 16:06
#2004

Endre
Plukket litt BOR i dag.

Med tanke på at det utbetales utbytte på 10,- kr aksjen om ikke lenge, og det faktum at selskapet vil regnskaps føre en netto gevinst på ca 190,- kr pr BOR aksje i 2Q som følge av skips salg. Så er ikke 203,-kr BOR aksjen noen upris. Det finns mange underprisede selskaper på OSE bare man leter litt :-))
DemoDyse
16.05.2006 22:30
#1244

Endre
Bor er noe av det sikreste i et turbulent marked.
Mer utbytte kan ventes fra et selskap som er stinne av "gryn"
Villtotningen
07.06.2006 15:22
#2082

Endre
Jeg ser BOR ønsker å gjøre noe ekstra ut av 2Q presentasjonen sin.

Ikke så rart da bunnlinje resultatet i 2Q vil utgjøre nær det samme som dagens børskurs. Dette pga salg av sin shipping virksomhet med en netto gevinst på 390 mill kr ( 187,5 kr pr BOR aksje.) Forøvrig er det kun en handledag igjen for dem som ønsker seg utbytte på 10,- kr aksjen.

Borgestad må vel være en av de trygeste havnene på en usikker børs.

Nyhet fra OB

BOR - FINANSIELL KALENDER

16:12
BOR - FINANSIELL KALENDER

Styret i Borgestad ASA har vedtatt følgende
finansielle kalender for 2.halvår 2006.

15.08.06 Resultat 2.kvartal 2006
16.08.06 Webcast presentasjon kl 10.00 av
2.kvartal 2006 på www.oslobors.no/webcast
14.11.06 Resultat 3.kvartal 2006




bjørneklo
07.06.2006 15:26
#55

Endre
villtotningen

Er det i dag som er siste handledag for og få med seg utbytte eller i morgen,ble litt usikker der.
Villtotningen
07.06.2006 15:41
#2083

Endre
Jeg mener at morgendagen er siste handle dag for de som ønsker utbytte. Genforsamlingen finner sted kl 1300 i morgen.

Dog har jeg ikke sett at de har oppgitt noe ex utbytte dato, men jeg legger til grunn at det er dagen etter at dette er vedtatt. Dette ut fra praksis i andre selskaper. Hvis noen sitter på annen info så arrester meg gjerne.


Nyhet fra OB

BOR - INNKALLING TIL GENERALFORSAMLING

15:59
BOR - INNKALLING TIL GENERALFORSAMLING

Vedlagt innkalling til generalforsamling i
Borgestad ASA 8.juni kl 1300.


bjørneklo
07.06.2006 15:45
#56

Endre
Villtotningen

Takker for svar.

Jeg prøver meg på en post her i løpet av morgendagen.
Villtotningen
07.06.2006 15:48
#2084

Endre
Det kan også tillegges at BOR ønsker å slette 12.247 egne aksjer i morgen. Noe som igjen booster EPS for selskapet og dermed er aksjonær vennlig.
Villtotningen
08.06.2006 14:18
#2092

Endre
Da var BOR omsatt på 190,- kr aksjen. Det vil si mindre en det selskapet så langt har rapportert i netto resultat pr aksje.

Forklaring:

1Q ga en EPS på 5,8 kr pr BOR aksje.

Salg av 5 bulkskip ga en gevinst på 390 mill kr. Deler man dette på 2,068 mill aksjer så får man en EPS på 188,59 kr pr BOR aksje. Salget er meldt avsluttet og gevinsten kommer regnskapsmessig inn i 2Q.

Altså i sum 188,59 kr + 5,8kr = 194,38 kr i rapportert overskudd så langt i år. Børskursen ligger i øyeblikket på 190,-.

Jeg hadde ikke trodd at jeg skulle oppleve å se selskaper priset til P/E på under 1, men det er tydeligvis mulig på en depresiv OSE :-))

Hvor lenge vil denne galskapen vare...?




[Endret 08.06.06 14:19 av Villtotningen]
consejo
08.06.2006 14:31
#903

Endre
Villtotningen

Hvordan er balansen ellers i Borgestad ? Og hva har man tenkt å bruke pengene fra salget til ? Det er alltid et dilemma hva man skal gjøre med store salgsgevinster, om de skal utbetales som utbytte (noe som i år vil være ugunstig skattemessig) eller om det finnes gode kjøpsmuligheter.

Det er forøvrig mye innen shipping og supply som begynner å bli veldig billig nå målt i PE og P/VEK.
Villtotningen
08.06.2006 14:56
#2093

Endre
Re: Consejo

Borgestad er et konglomerat med i hovedsak tre foretningsområder. Shipping, eiendom og industri. Jeg har sett anslag på verdiene i størelses orden VEK på 400-450 kr aksjen.

Når det gjelder anvendelse av salgsgevinsten så har selskapet signalisert at de vil inn i shipping igjen, men at de vil bruke noe tid på å utrede hvordan den nye shipping skatten vil slå ut.

Selskapet har Generalforsamling i dag som nok vil vedta utbytte betaling på 10,- kr aksjen. De vil også slette egne aksjer og ber vel om fullmakt til å kjøpe tilbake egen aksjer om jeg ikke husker feil.


Ellers er jeg enig med deg at det finns mye billig på OSE nå spessielt innen supply.
Villtotningen
08.06.2006 16:13
#2095

Endre
Til orientering:

Nyhet fra OB

BOR - GENERALFORSAMLING 08.06.06 - REFERAT

15:50
BOR - GENERALFORSAMLING 08.06.06 - REFERAT

Den 8.juni 2006 kl 13.00 ble den 102. ordinære
generalforsamling avholdt på Hotel Vic, Porsgrunn
under ledelse av styrets formann, Bertel O Steen.

.

Til stede var 63 aksjeeiere og fullmektiger som
til sammen representerte 1.509.317 aksjer. Dette
utgjør 72,5% av den totale aksjekapital.

Vedtatt ex.dato for utbytte er 09.06.06. Utbytte
utbetales 20.06.06.

Det ble på generalforsamlingen opplyst at pr
31.05.06 var 41% av arealet på kjøpesenteret
Forum Gliwice i Polen utleiet. Senteret vil etter
planen åpne i april 2007.

Styret var på valg, og ble enstemmig gjenvalgt.
Styret består av;
Steen, Bertel O. (styrets lededer)
Aker, Live Haukvik
Bratrud, Gudmund J
Grefsrud, Sissel
Huglen, Reidar
Møller, Niels C
Stavseth, Sverre

Alle forslag i henhold til innkalling (vår
børsmelding 23.05.06), ble enstemmig vedtatt.


Magic
09.06.2006 13:04
#2255

Endre
BOR selger alt av skip og sitter igjen med en svært redusert balanse. I realiteten selger de det som gir dem inntekter og reduserer gjelden tilsvarende. De hadde pr 1 kvartal ca 615 millioner i gjeld.

Hvor lurt dette var får andre bedømme.
-------------------


Under er fra orion 10 mai
After elimination of the Shipping division, earnings have decreased significantly. Our revised estimates point that the company will earn NOK 9,22 and NOK 16,26 per share respectively in 2006 and in 2007.
This translates into P/E-ratios of 23,8 and 13,5 respectively. Anothermethod we have used for valuation of the company was NAV. NAVcalculation suggests NOK 184 per share applying a discount of 30%.Therefore, we reiterate Sell recommendation and target price of NOK
184 per share.


[Endret 09.06.06 13:04 av Magic]
Villtotningen
09.06.2006 13:52
#2111

Endre
Re: Magic

Mine erfaringer med estimater og VEK beregninger fra Orion er mildts sagt blanede for å si det forsiktig. Jamfør diskusjoner som har versert rundt temaet på BON/GRO topiken.

I følge selskapet selv er den bokførte egenkapitalen 236,- kr pr BOR aksje etter skips salget. Normalt er de bokførte verdiene i slike gamle solide selskaper vesentlig lavere en de reele verdiene.

Her et klipp fra Oskar på HO som var til stede på gårdagens Generalforsamling:

Jeg var tilstede på gårsdagens generalforsamling.
Borgestad er vel det siste selskapet på OSE, hvor man kan fornemme litt av fordums stohetstid. Her får man først servert kaffe og wienerbrød før generalforsamlingen. Etter generalforsamlingen er det en 3 retters middag. Helt til slutt er det kaffe og fri "bar" Trivelige timer på Hotel Vic ble det!

Selve generalforsamlingen ble også informativ med blant annet filmsekvenser fra Bjuf fabrikken i Sverige og kjøpesenteret i Polen.
Ledelsen så optimistisk på framtiden, meningen er å gå inn i shipping igjen en gang i framtiden. Det ble også fremhevet at selskapet for første gang i sin 102 årige historie nå er gjeldfriitt da bankbeholdning overstiger gjeld med god margin.
En proforma balanse etter skipssalget viste en bokført EK på 488 millioner.
Ledelsen var godt fornøyd med salgsprisen for skipene. En av årsakene til den gode prisen var at der var kommet to kjøpere på banen.
Alle forbehold rundt kjøpet var nå endelig og beløpet fra Gearbulk var nå mottatt.
Eiendomsvirksomheten utvikler seg positivt. I tillegg til de allerede signerte 41% leitakere av kjøpesenteret, var der også inngått flere muntlige avtaler med flere leietakere.
Senteret var planlagt åpnet 1. april 2007, men man lå nå 3 uker etter skjema i utbyggingsfasen.
Direktøren for Høganas Bjuf, presenterte industri selskapet. Han hevdet at produksjonen gikk for fullt med 3 skift dvs. produksjon hele døgnet. Selv om der er stor overkapasitet i markedet, mente han at selskapet ville vise bedre tall for annet kvartal. På et spørsmål fra salen - om verdien av industriselskapet ? Dette turde han ikke å kommentere.
Selskapet fikk både ros og blomster fra flere av de fremmøtte aksjonærer.

Jeg ble styrket i troen på Borgestad etter denne generalforsamling.
Oskar
Larus
12.06.2006 15:24
#155

Endre
Så er også jeg aksjonær.
En liten lyttepost med inngang 182,00.
Kan ikke skjønne annet enn at dette må være verd
hver eneste krone :-)
Villtotningen
12.06.2006 17:01
#2125

Endre
Re: Larus

Hvis du ønsker å kjøpe en krone for 50 øre så har du kommet til rett selskap.

Det er vel bare et spørsmål om tid før selskapet starter tilbake kjøp av egne aksjer. Rapportert netto resultat pr BOR aksje så langt i år overgår jo dagens børskurs med god margin.
Magic
12.06.2006 18:11
#2256

Endre
I følge IFRS så skal vel eiendelene føres til virkelig verdi. Før salget av skipene hadde BOR 810 mill i eierandeler og gjeld på 615 mill som gir en EK på 195. Har jeg misforstått ?

Det BOR har gjort kan sammenlignes med eksempelet under.

Tenk deg at du driver transportbyrå med en bil som er nedskrevet helt ned til 10 000. Bil var godt vedlikehold og var i markedet verdt 60 000, den selges med en bokført fortjeneste på 50 000. Selskapet hadde 100 000 i gjeld før salget og har nå 40 000 i gjeld og ingen bil som skaper inntekter !!!! Nå lever de litt på leieinntekter ..

Driftsgrunnlaget (skipene/bilen) har BOR solgt og de betaler ned på gjelden som er på over 615 mill

Hvor lurt dette var er vanskelig å si spesielt når BOR planlegger å kjøpe seg en nye skip (bil)

Denne er god og gjelder delvis også BOR

http://falnes.nettblogg.no/230506110451_ikke_la_deg_lure_av_pe.html


Er BOR billig,- ikke slik jeg og orion analyse ser det


Villtotningen
12.06.2006 21:56
#2127

Endre
Re: Magic

Når Borgestad solgte sine 5 skip så skjedde det ved salg av 100 % av aksjene i Borgestad shipping AS. Dette medfører (slik jeg har forstått det ) at kjøper overtar gjelden på skipene. Egenkapitalen i Borgestad Shiping AS var da salget ble kjent på 8 mill kr da Gearbulk Shipowning LTD la inn bud selskapet. Budet på hele 400 mill kr + gjeld kom som følge av bud kamp mellom to bud givere som gjorde at de fikk en pris de ikke kunne si nei til. Den regnskapsmessige gevinsten ble i følge årsrapporten på 392 mill kr.

I årsrapporten note 3 så står gjeld i shipping/Adm oppført med 416,2 mill kr. Dette av en total gjeld på 627,2 mill kr i hele konsernet. Ved skips salget ble altså gjelden i selskapet kraftig redusert.


Du skriver videre i din lignelse at nå er det slutt på inntektene. Det er ikke riktig. BOR vil fortsatt få inntekter fra sin industri virksomheten. (I 2005 bidro denne med 7,77 mill kr til konsern resultatet før skatt)

. De vil også få inntekter fra sin eiendoms virksomhet som er under fin utvikling. I 2005 bidro denne grenen med 14,99 mill kr før skatt.

Shipping bidro negativt i 2005 med -12,86 mill kr. Man endte da opp med et resultat før skatt på 9,49 mill kr før skatt for hele BOR konsernet i 2005.

Man vil fortsatt ha visse inntekter fra shipping da BOR fortsatt vil ha drifts ansvar for 11 skip etter salget.

Egenkapitalen var ved utgangen av 05 på 172 mill kr. Man kan altså legge til minst 402 mill kr ved utgangen av juni.

Delt på 2,067 mil aksjer så ender vi med en bokført egenkapital på 277,59 kr bak hver BOR aksje. Fra dette kan vi trekke 10,- kr som vi nettopp fikk i utbytte, og vi ender da opp med 267,6 mill kr i bokførte verdier bak hver aksje. Brorparten av dette er cash. Man får da et P/B forhold på 0,68. Som igjen vel er det laveste på OSE vil jeg tro. Snittet ligger vel på en P/B forhold på ca 2.

Jo da BOR er et undervurdert og svært billig selskap slik jeg ser det. Kanskje det er derfor Skagen vekst er å finne blant de 10 største aksjonærene i selskapet....



[Endret 13.06.06 06:21 av Villtotningen]
jsojso
13.06.2006 12:59
#10

Endre
I tillegg vil selskapet få betydelige finansinntekter ettersom MNOK 400 nettopp har tikket inn på kontoen.
Magic
13.06.2006 17:07
#2257

Endre
re Villtotningen

Takker for et klargjørende svar. Jeg stusset på balanseoppsettet og salgsmeldingen, men svaret var oppklarende og greit

Gratulerer med insidekjøp og en fin kursutvikling

Villtotningen
14.06.2006 00:18
#2131

Endre
Takk selv Magic.

Kritiske spørsmål skjerper en.

Jeg var i dag i kontakt med BOR for å få bekreftet min teori om at kjøperen av Borgestad Shipping også fikk med seg gjelden på skipene. Dette ble bekreftet og gjelden utgjorde vel ca 57 mill USD som med dagens USD kurs 6,20 kr utgjør ca 353 mill kr. Jeg ser den langsiktige gjelden ved utgangen av 1Q var på 415 mill kr. Ikke mye langsiktig gjeld igjen når 2Q tallene blir lagt fram...
Larus
14.06.2006 09:33
#156

Endre
Flere gode nyheter:
Borgestad ASA har kjøpt 10.550 egne aksjer til
kurs kr 185,45 den 13.06.06.
Etter dette eier Borgestad ASA 10.550 egne
aksjer.

jsojso
14.06.2006 09:35
#11

Endre
Som vedlegg til børsmeldingen 20.03.06 har Borgestad lagt ved et regnskap eks. shipping. Dette viser at gjenværende pantegjeld vil være ca. MNOK 45. Med dagens børskurs er vi ikke langt unna at selskapet har negativ "enterprise value". Noe lignende har jeg ikke sett siden "gamle" Awilco (som ble kjøpt opp og tatt av børs).
jsojso
14.06.2006 09:40
#12

Endre
Ref. kjøp av egne aksjer :

Med 450 millioner i banken er det ingen dum ide å kjøpe en krone for 60-70 ører.
Villtotningen
14.06.2006 09:45
#2132

Endre
Tilbake kjøpet var en glimrende nyhet. Jeg setter stor pris på handle kraftige ledelser som i dagens marked kjøper tilbake egne aksjer. På dagens kurser er dette som ekstra utbytte å regne. Dette da de underliggende verdier deles på færre aksjer.

All honnør til BOR ledelsen for dette :-))
jsojso
15.06.2006 09:00
#13

Endre
På hjemmesiden til Borgestad ligger presentasjonen som ble hold i forbindelse med generalforsamlingen 8. juni. Jeg kan ikke se at denne er lagt ut via Oslo Børs. Den inneholder endel interessant inforamasjon. Blant annet at samlede leieinntekter på Kjøpesenteret i Polen er forventet å bli MEUR 7 pr. år ved fullt utleie. Med yield 7% burde dette indikere en eiendomsverdi på ca. MEUR 100. Prosjektet er opplyst å skulle koste ca. MEUR 70. Borgestad eier 50% og det bør derfor ligge merverdier på ca. MEUR 15 for Borgestad i dette prosjektet. I tillegg har de mulighet for å motta et ekstraoppgjør for tomtesalget på MEUR 2,5. Alt i alt bør det derfor ligge verdier for MNOK 140 utover bokførte verdier i dette prosjektet.
Larus
15.06.2006 13:41
#157

Endre
Børsmelding idag:
Borgestad ASA har idag kjøpt 9.450 egne aksjer
til kurs 195,06.
Etter dette eier Borgestad ASA 32.247 egne
aksjer.


Den nye beholdningen må bety at det er tilbakekjøp som ikke er meldt.?
Villtotningen
15.06.2006 14:07
#2141

Endre
Re: Larus.

Differansen kommer vel av de i 12.243 aksjen som BOR eide før Gen forsamling. Disse er besluttet slettet men er vel ikke formeldt i orden enda, og da må de vel tas med i oversikten slik vi så i dag. Dog burde de vært tatt med også i den første meldingen om tilbake kjøp.

I alle fall tilbake kjøpene tyder på at BOR ledelsen anser dagens kurs for lav. De underliggende verdier tatt i betraktning og jeg er enig.

Kopi av innlegg lengre oppe på topiken:

Det kan også tillegges at BOR ønsker å slette 12.247 egne aksjer i morgen. Noe som igjen booster EPS for selskapet og dermed er aksjonær vennlig.
SS 5
21.06.2006 08:50
#92

Endre
Kan vi forvente gladnyheter fra BOR snart tro??
Villtotningen
22.06.2006 11:24
#2189

Endre
Tilbake kjøpet av egne aksjer fortsetter.

Egne aksjer:

Borgestad fortsatte tilbakekjøp


Borgestad har kjøpte i går 4.900 egne aksjer til kurs 195,00 kroner.


Av:Svend E Larsen - Stocklink - 22.06.2006 10:47


Borgestad har kjøpte i går 4.900 egne aksjer til kurs 195,00 kroner.

Etter dette eier Borgestad 37.147 egne aksjer.


Borgestad: siste 195.0
SS 5
27.06.2006 23:40
#93

Endre
Nytt tilbakekjøp av aksjer idag?
Villtotningen
06.07.2006 09:24
#2289

Endre
BOR utvider sin satsning på drifting av skip. Nå i samarbeid med Aker Kværner innen den spennende vekst sektoren flytende olje produksjon. Hyggelig dette :-))



Nyhet fra OB

BOR - DRIFTSSELSKAP MED AKER KVÆRNER

08:50
BOR - DRIFTSSELSKAP MED AKER KVÆRNER

Borgestad og Aker Kværner oppretter felles
driftsselskap for drift av flytende
produksjonsskip.

Se vedlegg på www.newsweb.no.

Borgestad ASA har i dag inngått avtale med Aker
Kværner Operations AS, Aker Floating Productions
ASA og Aker Yards ASA om å opprette et
driftsselskap for drift av flytende
produksjonsskip (FPSO). Selskapets navn blir
Aker Borgestad Operations AS og Borgestad ASA
får en eierandel på 45 % i selskapet.
Driftsselskapet skal lokaliseres i Grenland og
skal ledes av Gard Madsen som i dag er leder for
selskapets shippingvirksomhet.

Som ledd i forberedelsene til etableringen av
driftsselskapet vil Borgestad ASA i en
overgangsfase være ansvarlig for teknisk drift
av et suezmax tankskip inntil det nye selskapet
er i full operasjon. Dette skipet overtas av
Borgestad som teknisk driver medio Juli.

For ytterligere informasjon vises det til felles
pressemelding fra selskapene som følger vedlagt.

Borgestad, 06.07.06

AKTIESELSKABET BORGESTAD ASA

Pressekontakt:
Gard Madsen - 35 54 24 00 / 90 93 78 33
Christen Knudsen - 35 54 24 00 / 91 19 05 34




Skriv ut

Larus
09.08.2006 13:18
#165

Endre
Det baller på seg, - atter litt kjøp av egne aksjer -:))

Borgestad ASA har kjøpt 1.000 egne aksjer til
kurs 194,40 den 08.08.06.
Etter dette eier Borgestad ASA 38.147 egne
aksjer.
:
Villtotningen
11.08.2006 13:15
#2440

Endre
Hyggelig å se BOR på vinner lista i dag.

Vel denne dagen nærmer seg : 16.08.06 Webcast presentasjon kl 10.00 av
2.kvartal 2006 på www.oslobors.no/webcast
Larus
11.08.2006 13:21
#166

Endre
Skal si det er ikke enkelt for den som vil ha aksjer.
Alle holder på det de har. -Godt!
DemoDyse
14.08.2006 12:31
#1253

Endre
Markedscap ca. 420 mill. med 45% eierandel i AKFP som har en markedscap på over 1700 mill.
Pluss en bra kassabeholdning bør en sitte trygt i Bor.
CalleCanon
14.08.2006 13:40
#2140

Endre
"Borgestad ASA har i dag inngått avtale med Aker
Kværner Operations AS, Aker Floating Productions
ASA og Aker Yards ASA om å opprette et
driftsselskap for drift av flytende
produksjonsskip (FPSO). Selskapets navn blir
Aker Borgestad Operations AS og Borgestad ASA
får en eierandel på 45 % i selskapet. "
CC
DemoDyse
14.08.2006 14:21
#1254

Endre
Calle , takk , du er våken .
CalleCanon
14.08.2006 16:24
#2141

Endre
Takk selv Demodyse. Jeg tror allikevel at Borgestad er rimelig priset. Hvis de nå bruker kontantene sine fornuftig så vil Borgestad bli et spennende selskap.
CC


[Endret 14.08.06 18:22 av CalleCanon]
Larus
15.08.2006 16:12
#167

Endre
Er regnskapet offentliggjort?
Jeg finner ikke børsmeldingen!

http://www.hegnar.no/hegnar/newsdet.asp?id=226239
Larus
23.10.2006 15:51
#175

Endre
Børsmelding idag 23102006

Økonomiservice AS har idag kjøpt 1.250 aksjer i
Borgestad ASA, à kr 197,00.
Etter dette eier Økonomiservice AS 1.550
Borgestad ASA aksjer.
Økonomiservice AS kontrolleres av Geir Vala,
Økonomi- og finansdirektør i Borgestad ASA.


Calgary
29.10.2006 04:10
#157

Endre
Ikke helt glemt


[Endret 29.10.06 04:10 av Calgary]
Villtotningen
15.11.2006 07:40
#2769

Endre


Nyhet fra OB

BOR - DELÅRSRESULTAT 3.KVARTAL 2006

14:08
BOR - DELÅRSRESULTAT 3.KVARTAL 2006

Driftinntekter NOK 344,2 mill
Driftsresultat NOK 17,4 mill
Overskudd før skattekostnad NOK 299,3

RAPPORT PR. 30.09.06 - IFRS

Konsernet hadde i perioden 01.01. - 30.09.06
driftsinntekter på NOK 344,2 mill. mot NOK 331,6
mill. pr. 30.09.05.

Driftsoverskuddet for perioden utgjør NOK 17,4
mill. mot NOK 33,5 mill. i tilsvarende periode i
fjor. Driftsresultatet fremkommer etter
belastning av ordinære avskrivninger med NOK
25,7 mill. (NOK 33,5 mill.).

Netto finansposter viser et overskudd på NOK
281,9 mill., mens det i tilsvarende periode i
fjor var netto finanskostnader på NOK 40,0 mill.
Periodens finansresultat innbefatter en gevinst
på NOK 253,9 mill. vedrørende salg av aksjene i
Borgestad Shipping AS, samt en realisert
valutagevinst på NOK 35,2 mill. ved innfrielse
av pantegjelden på skipene. Fjorårets
finansresultat inkluderte et valutatap på
valutalån på NOK 25,6 mill.

Konsernets driftsresultat fordeler seg som
følger på virksomhetsområder (NOK mill.):

30.09.06 30.09.05
Shipping 16,7 * 27,0
Industri 10,7 6,1
Eiendom -5,2 3,7
Morselskap -4,8 -3,4

* gjelder perioden 01.01 - 23.05.06

Konsernets kontantstrøm i perioden var positiv
med NOK 221,4 mill. I samme periode i fjor var
kontantstrømmen positiv med NOK 21,9 mill.
Shipping
Selskapet inngikk i mars avtale med Gearbulk
Shipowning Ltd. om salg av samtlige aksjer i
datterselskapet Borgestad Shipping AS. Salget
ble gjennomført 23.05.06, hvoretter selskapet
inntil videre vil være uten egen tonnasje. I
henhold til inngått avtale fortsetter
driftssamarbeidet der Borgestad ivaretar den
tekniske drift av 11 Gearbulk-skip.

Videre inngikk vårt selskap i juli avtale med
Aker Kværner Operations AS, Aker Floating
Production ASA og Aker Yards ASA om å opprette
et driftsselskap for drift av flytende
produksjonsskip (FPSO). Selskapet Aker Borgestad
Operations AS er etablert i Grenland med 45 %
eierandel for Borgestad ASA. Dette selskapet er
i en oppbyggingsfase og rekrutterer personell,
samt bygger opp systemer for drift av FPSO-er.

Industri
Konsernets ildfast - virksomhet har fortsatt sin
positive utvikling i 2006. Drifts-inntektene i
perioden økte til NOK 271,9 mill. (NOK 194,8
mill.). Det er særlig salget til
sementindustrien globalt som har bidratt til
denne positive salgsutviklingen. Den norske
virksomheten har som følge av høye kraftpriser
hatt en lavere omsetning i år enn til samme tid
i fjor. Tallene pr. 30.09.06 inkluderer også
virksomheten til Kay Lindegaard/J. H. Bjørklund
der selskapet tidligere i år ervervet en andel
på 35 % samt opsjon på å erverve resten av
aksjene i løpet av tre år.

Driftsoverskuddet viste også en betydelig
fremgang til NOK 10,7 mill. (NOK 6,1 mill.). Det
er særlig den svenske virksomheten som har
bidratt til dette, mens den norske virksomheten
viser et svakere resultat.

Eiendom
Byggearbeidene ved kjøpesenterprosjektet Forum
Gliwice (eierandel 50 %) går som planlagt, og
senteret skal åpnes i mai 2007. Arbeidet med
utleie av senteret har fortsatt for fullt, og
det er inngått ytterligere leiekontrakter med
sentrale aktører innen europeisk handel. Pr. i
dag er omlag 85 % av det totale arealet enten
utleid eller reservert.

Borgestad Næringspark er fortsatt i en
utviklingsfase. Den delen av eiendomsmassen som
er egnet for utleie er nå fullt utleid. Gjennom
et pågående investeringsprogram vil ytterligere
arealer bli tilpasset for utleie.

For boligprosjektet Borgestadholmen (eierandel
30 %) startet byggearbeidene i september. Første
byggetrinn på 46 leiligheter er beregnet
ferdigstilt ved årsskiftet 2007/2008.

Utsiktene for årsresultatet 2006.

Som følge av salget av aksjene i Borgestad
Shipping får morselskapet en gevinst på ca. NOK
390 mill. i 2006. I konsernregnskapet vil
gevinsten være NOK 254 mill.

Industrivirksomheten har fortsatt en
tilfredsstillende ordrereserve. Som følge av
dette forventer styret et bedre driftsresultat i
2006 enn i 2005.

Verdiutviklingen for alle våre
eiendomsprosjekter har vært positiv hittil i
2006.

Borgestad, 14.11.06

Styret i Borgestad ASA

Villtotningen
16.11.2006 07:55
#2773

Endre
15.11.06 14:24 Marked=OB BOR SLETTING AV EGNE AKSJER firmaattest

Viser til generalforsamlingsvedtak av 08.06.06
der det ble besluttet å slette 12.247 egne
aksjer.
Kreditorfristen er nå utløpt og slettingen er
gjennomført. Ny registrert aksjekapital er
kr 20.688.880,- fordelt på 2.068.888 aksjer.
Ny firmaattest og nye vedtekter vedlegges.
Etter dette eier Borgestad ASA 58.400 egne aksjer

Villtotningen
16.11.2006 07:58
#2774

Endre
15.11.06 14:29 Marked=OB BOR MELDEPLIKTIG HANDEL meldepliktig handel

Borgestad ASA har i dag kjøpt 10.000 egne aksjer
til kurs 200,-.
Etter dette eier Borgestad ASA 68.400 egne
aksjer.

Villtotningen
08.12.2006 21:34
#2866

Endre
Ja da blir det et utbytte til fra BOR på tampen av året, 3,00 kr.

Ellers styrker de sin markeds posisjon innen ildfaste materialer og det nærmer seg så smått ferdig stillelse av kjøpe senteret i Polen.

Nyhet fra OB

BOR - BORGESTAD STYRKER SIN MARKEDSPOSISJON

10:15
BOR - BORGESTAD STYRKER SIN MARKEDSPOSISJON

Borgestads industrivirksomhet styrker sin
posisjonen i det norske ildfaste markedet.

For ytterligere å styrke vår posisjon som den
ledende leverandøren av ildfaste materialer og
bidra til en konsolidering av det ildfaste
markedet i Norge, har vi kjøpt de resterende 65 %
av aksjene i selskapene Kay Lindegaard AS og J.
H. Bjørklund AS. Disse selskapene selger
ildfaste materialer, istallasjonstjenester og
isolasjonsprodukter til blant annet norsk
smelteverksindustri. Vi vil overta aksjene med
virkning fra 01.01.07. Kjøpet vil koste oss NOK
8,5 mill. og totalt har vi dermed investert ca.
NOK 15,0 mill. i de to selskapene.

Kjøpet av Kay Lindegaard AS og J. H. Bjørklund
vil gi oss tilgang til nye kundegrupper og bidra
positivt til resultatutviklingen for
industrivirksomheten i årene som kommer.


Larus
19.01.2007 18:12
#202

Endre
19/01-2007 08:49:16: BOR - MELDEPLIKTIG HANDEL
Borgestad ASA har kjøpt 22.190 egne aksjer
til kurs 200,-.
Etter dette eier Borgestad ASA 90.590 egne
aksjer.
Villtotningen
28.02.2007 16:53
#3244

Endre
Klippet fra imarkedet:

Borgestad ser lyst på det
Industri- og eiendomskonsernet Borgestad mener utsiktene er postive i det de går inn i sitt første år uten egne skip.


Borgestad-konsernet solgte i fjor hele sin skipsflåte og er dermed på vei inn i sitt første år som ikke-skipseiende konsern. Det forventer styret i Borgestad skal gi en positiv utvikling i følge den foreløpige årsrapporten.

Borgestad satser nå videre på produksjonen av ildfast stein til industrien og eiendomsutvikling. I tillegg fortsetter selskapet med teknisk drift av skip for Gearbulk og Aker Floating Production.

Dette ga i fjerde kvartal driftsinntekter på 88 millioner kroner og et driftsunderskudd på 6,4 millioner. Tallene for året før er ikke sammenlignbare da rederiet da også omfattet skipsvirksomheten.

Gode finansinntekter medførte at resultat før skatt endte på 10,4 millioner kroner. Året som helhet viste et overskudd før skatt på 310 millioner kroner inkludert en gevinst fra flåtesalget på 254 millioner kroner.

Styret innstiller på et utbytte på 5 kroner for 2006.
Pickr
28.02.2007 17:12
#73

Endre
Ser ut til at BOR handles med minst 10% rabatt, noen ide om hva pengene skal brukes til?
Villtotningen
28.02.2007 22:03
#3246

Endre
Re: Pickr [73]

Selskapet har vel uttalt at de ønsker å satse på shipping igjen. Foruten det satser selskapet på eiendomsutvikling og industri.

Selskapet er nok priset langt under NAV, men er litt kjedelig da veksten i selskapet er lav. Dog vil ferdig stillelse av et stort kjøpesenter i Polen ved utgangen av mai øke inntektene markert.

Jeg sitter selv med en liten lyttepost og følger selskapet som har betalt ut rikelige utbytter til sine aksjonærer etter at salget av bulk flåten fant sted.
Truthseeker
13.07.2007 09:07
#1945

Endre
Den ser ut til å være fenomenalt billig.Regnet på dette. De prises til 1,1 ganger bokførte verdier og har til dels voldsomme merverdier i eiendomsporteføljen, minimum ekstra 60 kroner aksjen. Følgelig prises de i dag langt under substans. Fri egenkapital, dvs egenkapital som kan utdeles som utbytte, er 190 kroner aksjen.


[Endret 13.07.07 09:16 av Truthseeker]
[Endret 26.07.07 22:06 av Truthseeker]
Villtotningen
13.07.2007 09:22
#3735

Endre
Ja BOR er et selskap med mye substans.

Forøvrig er dette verd å merke seg.

link.

Truthseeker
13.07.2007 10:02
#1946

Endre
Så den. En av de rareste meldingene jeg har sett. Ber aksjonærene om ikke å selge ukurante poster til rett under børskurs. Det signalet er jo svært sterkt mht verdier og fremtidige hendelser. Jeg tror de er i forhandling om å selge kjøpesenteret og de kan da skuffe inn opp mot 150 mill i gevinst.
Opportunity
25.07.2007 12:34
#3508

Endre
Anbefaler dere å komme dere inn i Borgestad. Sjekk analyse på HO og dagens melding.
Magic
25.07.2007 13:44
#2395

Endre
Aksjen har steget fra litt over 200 til 280 - 290 på veldig kort tid. Innlegget den 13 juli vitner om at gevinsten på 150 mill var ventet. Så hva er nytt da?

buy on roumers, sell on news.
Opportunity
25.07.2007 16:04
#3509

Endre
Her er det en meget stor underprising som ikke er synliggjort selv med det salget. Og den prisen var over forventet.

Men nå er altså markedsverdien 560 mill. mens det etter salget vil være ca. 450 mill. bare i kontanter. I tillegg har selskapet som du kanskje vet en god del andre verdier som nok er tildels meget sterkt underpriset (Næringspark, Bytom kjøpesenter, ship management og industri).


Magic
25.07.2007 16:08
#2396

Endre
Re Opportunity

Ikke glem at de har gjeld :)

solid innsidesalg på god nyhet

Økonomiservice AS har solgt 2.150 aksjer i
Borgestad ASA, til gjennomsnittskurs 286,00 per
aksje den 25.07.07. Salget er gjort for å betjene
gjeld i Økonomiservice AS.
Etter dette eier Økonomiservice AS ingen aksjer i
Borgestad ASA.
Økonomiservice AS kontrolleres av Geir Vala,
Økonomi- og finansdirektør i Borgestad ASA


[Endret 25.07.07 16:09 av Magic]
Premium Equity
25.07.2007 16:15
#160

Endre
"Salget er gjort for å betjene gjeld i Økonomiservice AS."

Trodde ikke gjelden var så dyr nå om dagen....
Opportunity
25.07.2007 21:33
#3510

Endre
Gjengir dette fra HO:

Innlegg av: Gjest (25.07.07 21:29 ), lest 2 ganger
BOR: Finner du bedre valuecase er du en trollmann!
Etter salget av kjøpesenteret med massiv gevinst er balanse og regnskap nå utrolig interessant for enhver value investor.
BOR-konsernet er på 280 priset til ca 560 mill. Etter salget har de kontanter og børsnoterte aksjer for 456 mill og null rentebærende gjeld. Altså; cash/likvide papirer dekker 81% av selskapets verdi.
Reelt betaler man da 100 mill for en rentefri resterende virksomhet som da består av:
BOR Industri; produserer, prosjekterer og installerer ildfast materiale. Basert på 1Q tallene vil BOR Industri omsette for 450 mill med et driftsresultat på 25 mill.
BOR Eiendom, 50% eierskap til ett kjøpesenter i Polen som er under oppføring samt BOR Næringspark. Sistnevnte 48.000 kvm tomt hvorav 16.000 er bygninger. 10.000 av disse er nå utleid.
BOR Shipping, skipsservice/tekn tjenester med omsetning på 30 mill og driftsres på 5 mill basert på Q1 tallene. Denne delen vokser sterkt, bl.a. som følge at Aker Borgestad, et samarbeid mellom Aker og Borgestad (BOR eier 45%).
Du snakker om snask for 100 mill. Vil gjerne se det selskapet på Børsen som er i nærheten av slik underprising.
DemoDyse
25.07.2007 21:54
#1391

Endre
Gevinst på kjøpesenterinvesteringen er ca. 75,- pr. aksje .
Det kan godt bli ekstra ord. utbytte , men de har kansje flere gode investeringer på gang som må være mer fornuftig og bruke pengene til ?
Men likevell vill Bor fortsatt bli en fin "melkeku" for aksjonærene.
Truthseeker
26.07.2007 08:51
#1958

Endre
I dag uttaler BOR-sjefen i DN at det andre kjøpsenteret kan bli "vel så spennende". Dette er allerede solgt og gevinsten avhenger nå av prosjektkostnaden. Signalet tilsier en megagevinst også her.
Magic
26.07.2007 10:09
#2397

Endre
re Opportunity

EK var i utkant av 1 kvartal ca 430 mill. Minner om at denne skal bokføres etter antatt verdi. BOR får 150 i gevinst før skatt

Gjelden er på ca 410 mill. De frigjør 225 mill i kontanter ved salget. Hvordan kan de da bli gjeldfri?

Antar at du går god for innlegget når du limer det inn og at du svare meg/oss på dette?

Villtotningen
26.07.2007 16:25
#3764

Endre
Jeg ser den siste BOR topiken er stengt.

Jeg synes det sto mye bra stoff på den så jeg tillater meg å lime inn det på denne så det ikke går i glemme boka.

Truthseeker [1947]
13.07.07 13:48

Endre BOR solgte i fjor alle sine skip og de vesentlige verdiene ligger nå i 3 deler:
Cash : ca 200 mill
Eiendommer: 50% av stort kjøpesenter i Polen, div eiendom i Grenland
Industrivirksomhet: Årlig omsetning ca 450 mill, EBIT på 25 mill.

Hele selskapet er på 2,1 mill aksjer priset til 460 mill (220 per aksje). De bokførte verdiene bak hver aksje utgjør alene 210 kr aksjen, dvs selskapet prises til 1,05 ganger bokførte verdier. Andre eiendomsselskap og industriselskap på børsen prises langt over dette.

Selskapet eiendomsdel er tatt inn som bokført verdi til 71 mill. Imidlertid er den bokførte egenkapitalen i datterselskapet hele 158 mill, dvs en merverdi på 87 mill eller 41 kroner aksjen. Men rett bruk av bokført egenkapital i eiendomsselskapet ville følgelig rett bokført verdi vært 250 kroner.

Selskapet har deltatt i utviklingen og oppsettet av et stort kjøpesenter i Polen. BOR eier 50%.Nylig melding viste at senteret p.t. har årlige leieinntekter på 56 mill (EUR 7 mill). De totale investeringene i kjøpsenteret var 600 mill. Man kan trygt anta at selskapet i alle fall ville kunne selge senteret for 15 ganger årlige leieinntekter eller 840 mill. Dette vil medføre at 240 mill i gevinst skal fordeles med 50% eller 120 mill til BOR. Gevinsten vil dermed utgjøre ca 60,- per aksje. I tillegg foreligger det avtaler som gjør at BOR muligens kan få noe ekstra av partnerens avkastning! Og BOR er allerede i gang med bygging av kjøpesenter 2 i Polen.
Industridelen er bokført til 150 mill. Den forbedrer nå vesentlig både omsetning og resultat, i Q1 var omsetningen 112 mill (+18%) og driftsresultatet NOK 5,9 mill (+40%). Man ser derfor lett for seg at industridelen omsetter 450-475 mill med et driftsresultat på NOK 25-30 mill. med god vekst burde denn delen dermed kunne oppnå en pris på 10X driftsresultatet. Ergo er de over 100 mill (50,- per aksje) i merverdier også her.

Det må sies at BOR's regnskap og informasjon gjør bildet uklart, dermed kan slik rabatt oppstå. Det kan også medføre at jeg bommer på noen av antagelsene, men bildet er helt klart: dette er et selskap som er grovt undervurdert på relle verdier.
Derfor gikk også styret i går til det oppsiktsvekkende skritt å advare aksjonærene via børsen mot å selge til tilnærmet børskurs. Det viste seg at noen ringte rundt og tilbød småaksjonærene å kjøpe aksjer straks under 200. Og det skjønner man jo godt.
Triggere fremover?
Mer oppmerksomhet om substansrabatten i BOR generelt. Salg av kjøpesenteret. Delårsrapport 16 august. Beslutning om utskilling av industridelen i eget børsnotert selskap.

[Endret 13.07.07 13:48 av Truthseeker]
Truthseeker [1950]
16.07.07 08:51

Endre Her er en meget interessant artikkel på ta.no:

Polsk lykke for Borgestad
Ryst Borgestad-direktør Christen Knudsen sammen med en irsk partner, spanske entreprenører, prosjektfolk fra Danmark og du får et gigantisk kjøpesenter i Polen.

Av Dag Tinholt

Publisert 14.07.2007 - 02:00 Oppdatert 14.07.2007 - 11:36

Tips en venn om denne saken

Skriv ut denne siden

De siste varene er båret på plass i butikkhyllene og Christen Knudsen myser mot sommersola før han setter seg i drosja utenfor hotellet i Gliwice, helt sør i Polen.

Kalenderen viser 27. juni i år og det er en av de aller største dagene i hans liv. Bak fasaden på det nye kjøpesenteret Forum Gliwice er det meste velpolert. Der inne venter Fader Antoni Rzeszutko, som i biskopens fravær er klar for å velsigne både Knudsen, den irske partneren og den forventede kontantstrømmen i prosjektet.

LUKTER PENGER

Borgermester Sigmund Frankievich er i godt lune og utløser en skål for Knudsen og senteret. Alle smiler og det lukter penger.

- Herregud, hva er det jeg har begitt meg inn på. Dette er jo bare helt enormt og stort, kommenterer Knudsen.

Han er i sitt ess nå. Som en triumferende Tour de France-vinner entrer han podiet flankert av to søte polske damer mens champagnen sammen med annen leskende drikke går ned på høykant blant de spesielt inviterte.

Så griper Knudsen mikrofonen og takker kommunen, ordføreren, danskene og irene for samarbeidet før tusenvis av nysjerrige og handlelystne polakker stormer senteret på vei etter materiell lykke.

SKÅLER

Fader Rzesutzko og Knudsen blir stående igjen å skåle sammen med Sverre Stavseth. Sistnevnte har lang erfaring med den slags fra uttallige skipsdåper i Borgestad.

- Fantastisk, mener Stavseth og utbringer en skål for Faderen og alle de andre.

Endelig begynner kredittkortene å gå varme.

- Helt utrolig. jubler Borgestad-aksjonær Niels Møller og smatter på pipa.

Glemt er de lange styrediskusjonene om Borgestad burde satse på kjøpesenter etter ildfast-fiaskoen i landet. For dette er en stor dag for Møller som er mer eller mindre kontinuerlig koblet opp med mobilen til Norge for å rapportere det glade budskap. Han eier tross alt aksjer for 25 millioner kroner i Borgestad.

KJØRTE FEIL

Familiemannen Christen Knudsen forvalter betydelige verdier. Han er ute av shipping, produserer og selger ildfaste produkter med suksess i Sverige og satser stadig friskere i eiendom.

For seks-syv år siden ble det mer og mer klart at børsnoterte Borgestad hadde bommet. De hadde kjøpt opp den eneste produsenten av brennhjelpemidler i Polen, men problemene tårnet seg opp og fabrikken i Gliwice ble nedlagt i 2002 etter store tap.

To år tidligere hadde Christen Knudsen kjørt feil med en taxi og havnet i nabobyen Bytom. Her oppdaget han at det norske selskapet Steen & Strøm hadde eierandeler i åtte kjøpsentere. Christen Knudsen tok kontakt med nordmennene og i 2004 fikk Borgestad tillatelse til å bygge et kjøpesenter på 90 000 kvadratmeter på tomta i Gliwice hvor fabrikken lå, hvorav 45 000 utgjorde butikkarealet. I kje
Villtotningen
26.07.2007 16:28
#3765

Endre
Forts:

To år tidligere hadde Christen Knudsen kjørt feil med en taxi og havnet i nabobyen Bytom. Her oppdaget han at det norske selskapet Steen & Strøm hadde eierandeler i åtte kjøpsentere. Christen Knudsen tok kontakt med nordmennene og i 2004 fikk Borgestad tillatelse til å bygge et kjøpesenter på 90 000 kvadratmeter på tomta i Gliwice hvor fabrikken lå, hvorav 45 000 utgjorde butikkarealet. I kjelleren er det 1000 parkeringsplasser. Dermed er senteret større enn Herkules Stormarked i Skien og Down Town i Porsgrunn til sammen.

POLSKI

De grønne åsene vest for storbyen Krakow i Polen gir muligheter. Her bor millioner av polakker med sterk kjøpekraft, et lite stykke tungindustri - Polen som noen tiår tilbake lå under både Østerrike og tyskere inntil norske forretningsfolk og andre med sans for penger veltet inn i området.

I løpet av tre år er eiendomsprisene i området femdoblet. Landsby etter landsby har i årevis lengtet etter vestens rikdom før de nå endelig kan kjøpe seg lykke i Knudsens shoppingmekka.

Jan Olav Braaten i danske Braaten + Pedersen er litt bekymret. Det er hans selskap som har prosjektledelsen og det er én dag til åpning av senteret som har kostet nærmere 600 millioner kroner.

STORE MANGLER

- Bygget har forferdelig store mangler fordi landet mangler faglært arbeidskraft. De dyktigste håndverkerne er jo i Norge og andre land i Vest Europa. Jeg skal love dere at den spanske entreprenøren Budimex Group skal bli kjørt hardt for å ordne opp, forklarer Braaten.

Christen Knudsen smiler, kompanjongen Sverre Stavseth er fornøyd og storaksjonær Gudmund Bratrud fra Kristiansund med aksjer for 80 millioner kroner ser ut som han har fått 20 torsk på samme krok. I kulissene mumles det om at spanjolene taper 70-80 millioner kroner og står i fare for å gå konkurs i Polen. Slikt er uvesentlig på en dag som denne.

IRERNE

Borgestad-folkene kan mye om shipping, men om eiendom visste de lite. Inntil nylig strakk kunnskapen seg til hvilken maling- og tapetype som egnet seg ved Borgestad Fabrikker. Men så kom prosjektet på Borgestadholmen, utbyggingen av vesttribunen på Odd Stadion og prosjektet i Polen. De måtte hente kunnskapen ute. For to år siden inngikk Borgestad avtale med irske Quinlan Private for å utvikle senteret. De har eiendom over hele Europa og eier i dag Forum Gliwice på 50/50-basis med Borgestad.

- Dette er en stor dag for oss alle, sa direktør Roger Dunlop i Quinland med ansvar for sentral og Øst Europa i sin hilsningstale før han hastet videre og dermed så vi aldri ham mer.

Representantene for Borgestad var derimot hjertelig smilende tilstede blant de 143 butikkene, 13 kinosalene og uttallige restaurantene.

Kinokapasiteten i Grenland blir puslete mot dette.

- Kinodirektørene i Skien og Porsgrunn skulle tatt seg en tur hit, humrer Knudsen vel vitende at han nå også er størst på det området.

PÅ VANDRING

Hvor vidunderlig ble ikke denne dagen for polakkene. Frøken Anna, som vi traff utenfor dagligvarekjempen Carrefour roste senteret og sendte en takk til de norske eierne - hvem nå det måtte være.

Christen Knudsen, Sverre Stavseth, finanssjef Geir Vala og Gudmund Bratrud loser det norske reisefølget forbi den ene kjente merkevarebutikken etter den andre
Truthseeker [1951]
16.07.07 08:52

Endre Og en fra Reuters:

OSLO, 12 juli (Reuters) - Det lille konglomeratet
Borgestad advarer torsdag aksjonærene mot å selge til
Rune Mørck Wergeland, som forsøker å sope opp odde aksjeposter
til 190 kroner aksjen i et tilbud frem til 13. juli.

- En annen aksjonær varslet selskapet på morgenkvisten om
hva som foregår. Aksjen er jo fritt omsettelige, men vi ønsker å
gjøre aksjonærene oppmerksomme på hva styret og administrerende
mener: De underliggende verdiene er over 190 kroner per aksje,
sier administrerende direktør Christen Knudsen.

Rune Mørck Wergeland er administrerende direktør i
kommunikasjonsbyrået Burson-Marsteller i Norge og understreker
at hans tilbud er noe han setter frem som privatperson.

- Børsposten i Borgestad er 50 og veldig mange har 34, 76
eller hva som helst, og det gjør at det ikke blir likviditet
hverken for de som eier dem eller for aksjen som sådan. Jeg
tilbyr meg å gjøre jobben som hvem som helst kunne ha gjort: å
samle dem, sier Mørck Wergeland.

Han har vært aksjonær med en mindre post i flere år og tror
idéen om å samle postene fortsatt er god selv om ledelsen
advarer mot å selge til 190 kroner.

- Vi begrunner det med at selskapet er inne i en spennende
utvikling med positive utsikter fremover, blant annet etter
åpning av kjøpesentret Forum Gliwice i Polen, sier Christen
Knudsen.

- Det er et kjempegodt signal at ledelsen har tro på
selskapet, sier Mørck Wergeland.

- Jeg er helt åpen på det at jeg sitter igjen med en
gevinst, men jeg tar arbeidet for dem. Jeg har sendt et høflig
brev til noen utvalgte aksjonærer og jeg tror fortsatt det er et
godt tilbud til de som har ukurante poster, hvilket gjelder
nesten halvparten av aksjonærene, sier Mørck Wergeland.

Aktieselskapet Borgestad ble stiftet av statsminister Gunnar
Knudsen og i 1916 ble selskapets aksjer notert på Oslo Børs.
Selskapet holder til i Gunnar Knudsensveg i Skien.

- Familien min har vært aksjonærer i selskapet siden 1904.
Det er ingen planer om å endre på det, sier Knudsen.

- Over 70 prosent av selskapets aksjekapital er på fire
hender. Undertegnede gjennom AS Reform og grupper jeg
representerer har 39,4 prosent. Gudmund Bratrud i Kristiansund
har cirka 20 prosent fordelt på flere selskaper. Bertel O.
Steen, som er styreformann, har cirka frem prosent og Niels
Møller har cirka fem prosent, sier Knudsen.

((Reporting by Richard Solem; tel +47 22 93 69 71; email:
richard.solem@reuters.com; Reuters Messaging:
rm://richard.solem.reuters.com@reuters.net))
(Ingen signatur tilgjengelig)
Opportunity
26.07.2007 16:58
#3511

Endre
Villtotningen,

I og med at du er viden kjent som en investor i "value cases" og er her så regner jeg med at du har sett en underprising her du også?
Villtotningen
26.07.2007 18:13
#3766

Endre
Re: Opportunity [3511]

Ja jeg er enig med deg.

BOR har i lang tid vært et value case og er det fortsatt slik jeg ser det. Dog har jeg ikke finregnet på selskapet i det siste da jeg er på ferie i det høye nord :-)).

Truthseeker
27.07.2007 11:06
#1962

Endre
Hmm, spennende informasjon fra intervju på NRK med BOR-sjef Knudsen. Ser ut til at vi fort kan få melding om antatt gevinst på Bytom.
...................
Skiensbedriften og den irske partneren Quinlan Private selger til den tyske investorgruppen Deka-ImmobilienEuropa.

Trolig vil Borgestad ASA sitte igjen med en gevinst på rundt 150 millioner norske kroner.

En foreløpig salgsavtale ble undertenget tirsdag.

- Aldri vært bedre
I tillegg til en gevinst på 150 millioner kroner, blir det tilbakebetalt lån til Borgestad ASA. Dermed vil kontantstrømmen til Skiensbedriften være på 225 millioner kroner.

Administrerende direktør, Christen Knudsen, sier at Borgestad ASA har i løpet av 15 måneder bokført salgsgevinster for 450 millioner kroner. Det skyldes blant annet salg av eiendommene og selskapets skipsflåte.

- Borgestads egenkapital er på over 600 millioner kroner, så den finansielle styrken har aldri vært så god som den er i øyeblikket, sier Knudsen.

Godt tilbud
Det polske kjøpesenteret Forum åpnet 28. juni i år. Senteret ligger i byen Gliwice, nær den tyske grensen. Innenfor en times radius er det en befolkning på to millioner mennesker.

Det gikk ikke mange dagene etter åpningen av Forum, før tyske Deka-ImmobilienEuropa la inn et bud som Borgestad ASA syntes det var vanskelig å si nei til.

- For oss lå dette tilbudet 160-170 millioner kroner høyere enn det vi trodde kjøpesenteret var verdt, sier Christen Knudsen. Han innrømmer at salget kom raskere enn selskapet hadde regnet med.

Aksjekurs til himmels
Borgestad ASA har hatt en eventyrlig aksjeutvikling den siste måneden. Onsdag formiddag ble aksjen omsatt for 314 kroner. Det er en verdiøkning på 57 prosent i løpet av den siste måneden.

Knudsen tror markedet først har blitt oppmerksom på det gullkantede prosjektet i Gliwice i midten av juli.

Sjøl er glad for at det vært en dårlig sommer sålangt, for juli måned har stort sett blitt brukt til å forberede salget i Polen.

Ny gevinst i vente
I vår inngikk Borgestad ASA en kontrakt for byggingen av et annet kjøpesenter i Polen. Dette senteret skal ligge i byen Bytom som ligger ca. 25 kilometer fra Gliwice. Nå pågår det en anbudskonkurranse, men Christen Knudsen forteller at senteret allerede er solgt før byggingen har startet.

- Kjøper er et av Englands største pensjonsfond. Vi vet ikke hva gevinsten for Borgestad vil være før vi får inn anbud fra entrepenørene, men vi håper den vil være betydelig, sier Knudsen.

Selv om Borgestad ASA har tjent gode penger på kjøpesenteret i Polen, hevder Knudsen at man ikke lar seg blende av gevinsten og kaster seg på lignende prosjekt.

- Det er spennende, men vi har noen kriterier som skal oppfylles før vi går inn og investerer i slike prosjekter. Foreløpig har vi funnet et annet prosjekt i byen Bytom, så får vi se hva fremtiden bringer
Magic
27.07.2007 12:15
#2399

Endre
Re Truthseeker

Takker for innlegget

Noen små kommentarer

"- Borgestads egenkapital er på over 600 millioner kroner, så den finansielle styrken har aldri vært så god som den er i øyeblikket, sier Knudsen. "

BOR prises nå til 566 millioner. Etter min vurdering er den nå fullpriset da slike selskaper ofte selges med rabatt. Min kommentar


"- For oss lå dette tilbudet 160-170 millioner kroner høyere enn det vi trodde kjøpesenteret var verdt, sier Christen Knudsen. Han innrømmer at salget kom raskere enn selskapet hadde regnet med."

De bokfører 150 millioner i gevinst,- dvs merverdien utover bokført verdi. Spesielt på Hegnar så føres det nokså villedene debatter om de underliggende verdiene" Min kommentar


Merverdien tilsvarer 150 mill/2,1 mill aksjer ca 71 kroner pr aksje,- før skatt !! Ellers vil jeg minne på om at denne aksjen er høyt illikvid og at aksjen har steget fra litt over 200 til nå 284. Jeg skjønner ikke helt at man tør kjøpe denne nå i dagens marked.

De nye reglene sier at balansen skal føres etter virkelige verdier. Gevinsten skyldes at de fikk 150 - 170 mer enn forventet som det sies i intervjuet og viser at BOR har ført denne til riktig antatt verdi tidligere

Det store inside salget sier også en del . Aksjen er spennede og jeg kommer til å følge den nøye fremover

Lykke til


Truthseeker
27.07.2007 13:01
#1963

Endre
Du bommer en del her.Slike selskap skal prises med rabatt til underliggende verdier, poenget med BOR er at underliggende verdier har vært og er fortsatt langt høyere enn bokførte verdi.
Når sjefen snakker om tilbudet mener han jo totaltilbudet, BOR's andel av dette var 50% eller 80 mill ekstra.
Salget er etter de jeg har forstått skattefritt da de selger aksjene i det selskapet som eier Forum.
Foreslår at du ser på kontantbeholdningen i selskapet etter at salgssummen kommer inn og deretter ser hva du får for resterende (markedspris minus kontantbeholdning). Dette er ikke så lett å regne frem, men du kan jo ringe selskapet.
Opportunity
27.07.2007 13:11
#3514

Endre
Magic,

Det er bra du prøver å komme med spørsmål og "motvekt". Men jeg tror den oppfatningen du har vedr. bokførte/ reelle verdier langt fra eksisterer i praksis.

Jeg anbefaler at du snur litt på det og begynner å se på aktivasiden istedenfor å ta utgangspunktet i E/K.

P.s. Nå fikk du vel også svar på hva som skjedde med gjelden?
Magic
27.07.2007 14:51
#2400

Endre
re Opportunity og truthseeker

Om man ser på aktivasiden eller om man ser på EK er en og samme sak. Jeg forholder meg til at adm dir sier at det nå har ca 600 mill i EK, og det stemmer med mine tall også sammenlignet med 1 kvartal. Det gir en EK pr aksje på ca 285

Når det gjelder gjelden så er det selvsagt at gjelden tilhørende prosjektet slettes, men dette er like selvfølgelig med i beregningen av ny EK.

EK etter 1 kvartal var 430 mill, nå er den 600 mill i følge ledelsen. Aksjen var billig på 200, men etter at den steg til 280 er veldig mye tatt ut.

Leser en del innlegg på Hegnar som jeg synes vitner om to ting. Noen har virkelig ikke peiling på hvordan en balanse er bygd opp, og noen prøver å lure andre til å handle "verdens billigste" aksje. Det er BOR ikke

Lykke til og takk for diskusjonen
Truthseeker
27.07.2007 14:56
#1964

Endre
Vel, dersom du tror at bokførte verdier alltid overensstemmer med reelle tror jeg du må skaffe deg adskillig mer kunnskap. Som eksempel kan nevnes at BOR ASA per 31.12.06 hadde en bokført verdi i sine bøker på BOR Properties (hele eiendomsdelen) på noe over 70 mill, mens bokført egenkapital i selve BOR Properties var 150 mill. Hvordan forklarer du det iht dine prinsipper?
Magic
27.07.2007 19:50
#2401

Endre
e re Opportunity og truthseeker


Jeg bor nordpå og har nettopp lest i DN om hvordan en privatinvestor har fått til å hausse opp kursen på BOR. Interessant lesing, noe jeg allerede noterte meg i tidligere skrevet innlegg og noe jeg noterte meg i går.

Ellers en liten kommentar. Det er greit nok å se på aktivasiden, men det forutsetter at man kjenner også passivasiden for å finne EK !!!!! I Selskaper som BOR er likviditenstgrad uvesentlig, - det som er interessant er EK. Når selskapet er pliktig til å oppgi riktig EK i regnskapet og nå oppgir 600 mill kroner som EK så stoler jeg på det.

Jeg skjønner at dere som sitter på aksjen mener det er langt mer skjulte verdier i balansen. Om dere baserer det på Brandeggen så kan dere jo tenke på at han eier 10 000 aksjer. Mitt tips er at han solgte det han kunne i dag og at han kommer til å forsøke å selge seg ut. Det er andre selskaper langt lavere priset enn gjeldene EK enn BOR.

Det kommer til å bli trangt i døra til BOR når mediaoppmerksomheten er borte


[Endret 27.07.07 19:51 av Magic]
Truthseeker
27.07.2007 22:04
#1965

Endre
Igjen, det er enorm forskjell på bokført egenkapital og reell egenkapital. Se på CECO, bokført egenkapital er langt langt lavere enn reell egenkapital, dvs verdijustert egenkapital. Mange tror som deg at de nye regnskapsreglene skal sørge for at slike forskjeller ikke finnes, men dessverre er det ikke slik.
Hvilke andre selskap prises under eller lik bokført egenkapital?


[Endret 27.07.07 22:07 av Truthseeker]
Villtotningen
30.07.2007 00:35
#3771

Endre
Enig med Truthseker her.

Det er stor forskjell på de bokførte og de reele veridene i et selskap også etter at IFRS ble inført.

Det er vår oppgave som investorer og finne disse merverdiene.

Et eksempel på det ser dere her:

SHIPPING

Farstad selger skip


Farstad Shipping melder i dag at deres heleide datterselskap P/R International Offshore Services har inngått avtale om salg av `Lady Elizabeth`


Av:lars ulverud - Stocklink - 27.07.2007 14:47


Farstad Shipping melder i dag at deres heleide datterselskap P/R International Offshore Services har inngått avtale om salg av `Lady Elizabeth` til European Venture. Overlevering til ny eier vil finne sted første uken i august 2007.

Salgssum for skipet er 10,6 millioner dollar. Salget vil gi
en bokført gevinst på ca. 42,5 millioner kroner i tredje kvartal.

Truthseeker
30.07.2007 08:22
#1966

Endre
Ja, BOR's problem er at de iht IFRS enten skal oppgi virkelig verdi på eiendommene eller i det minste oppgi virkelig verdi i notene. De har ikke gjort noe av dette. Gudene vet hvor mye merverdier som finnes i de andre eiendommene.
Truthseeker
02.08.2007 09:30
#1967

Endre
Enterprise Value på 100 mill sier de kyndige. Det er massevis å gå på både når det gjelder verdier og triggere her.
Villtotningen
02.08.2007 22:41
#3772

Endre
Børsen vil granske BOR.



Stocktalk.no eies av MarketMind AS
Adresse: Thunesvei 2, 0274 Oslo Tlf: 21 07 50 08 Email: st [at] stocktalk.no Orgnr: 979 175 027 MVA
Kontakt oss | Hjelp | Regler | Sett som startside | Legg til favoritter © 2008 Vestover AS